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周一最具爆發力六大牛股(名單)

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  散戶查股網(www.sqxsws.live)2019-6-28 16:06:42訊:

  中信證券:擬減持中信建投,有望大幅增厚當期利潤
  類別:公司研究機構:廣發證券股份有限公司研究員:陳福,陳卉日期:2019-06-28
  事件:中信建投公告,股東中信證券擬減持清倉其5.58%股份2019年6月25日,中信建投公告股東減持:中信證券計劃根據市場價格情況,自本公告披露之日起15個交易日后的6個月內通過集中競價方式及/或自本公告披露之日起3個交易日后的6個月內通過大宗交易方式合計減持其所持有的中信建投全部A股股票4.27億股,占公司總股本比例5.58%。

  擬減持中信建投有望大幅增厚當期利潤
  2005年11月,中信證券與中國建銀共同出資設立中信建投有限,中信證券出資人民幣16.2億元,出資比例60%。2011年11月,北京國管中心受讓中信證券原持有的45%股權,受讓價格為72.9億元;世紀金源受讓中信證券原持有的8%股權,受讓價格為12.96億元。2018年中信建投A股上市,中信證券以5.58%的持股比例成為其第三大股東。

  根據中信證券2018年年報披露,其持有的中信建投股份按賬面價值26.8億元計入長期股權投資。按中信建投當前股價26.48元計算,中信證券持有股份市值113億元。實際減持周期較長,減持價格可能低于現價。

  清倉后實際損益按賬面價值與實際取得價款的差額扣減所得稅后計入當期損益,將大幅增厚當期利潤。

  證券公司金融債松綁,拓寬融資渠道,提升券商杠桿
  2019年6月25日,中信證券收到證監會監管意見書,同意其申請發行金融債,意味著證券公司金融債發行再次開閘。與證券公司債相比,金融債發行期限長、融資成本較低。此前證券公司發行金融債項目僅有一例:
  2006年5月中信證券發行15億AAA級金融債,發行期限15年,發行利率4.25%。證券公司金融債松綁,有利于降低券商融資成本,拓寬融資渠道,提升券商杠桿倍數。

  投資建議:持續看好公司作為行業龍頭的發展前景
  資本市場改革正持續推進,行業頭部化特征日益顯著,作為行業龍頭,公司有望持續受益。2019年3月,公司計劃推出為期10年的員工持股計劃,為央企注入新活力。預計公司2019-2021年每股凈資產為13.79、15.04、16.46元(暫不考慮本次減持收益),對應PB為1.70、1.56、1.43倍,公司歷史估值中樞值為2.2XPB,作為行業龍頭享有估值溢價,謹慎起見,給予2019年2.1xPB估值,A股合理價值為28.9元/股,按照當前AH溢價比例,H股合理價值為20.9港幣/股,維持A、H股買入評級。

  風險提示
  制度創新低于預期,導致投行或直投業績貢獻不達預期;權益市場調整導致股票質押回購減值損失持續提升等。


  
  復星醫藥:收購力思特制藥豐富產品線
  類別:公司研究機構:群益證券(香港)有限公司研究員:群益證券(香港)研究所日期:2019-06-28
  事件:
  公司子公司奧鴻藥業擬以不超過5.9億元通過參與公開掛牌競價受讓國投高新所持有的約75.9%的力思特制藥股份,并以1.57億元通過協議轉讓方式受讓成都力思特集團及黃紹淵先生等7名自然人所持有的力思特制藥約21.91%的股份。此交易完成后,預計奧鴻藥業將持有力思特制藥約97.83%股份。另外,在交易完成的條件下,奧鴻藥業將能夠以8499萬元受讓霍爾果斯邀月擁有的在研產品ET-26及鹽酸噴他佐辛酯的知識產權及其他相關權利。

  點評:
  收購豐富麻醉產品線:力思特制藥主要產品為鹽酸戊乙奎醚注射液(長托寧),該產品主要用于手術麻醉前用藥。該產品為化學藥品1類新藥,已被列入《國家醫保目錄(2017版)》、《國家基本藥物目錄(2018版)》及《中國上市藥品目錄集》,并是力思特制藥的獨家品種,2018年實現銷售收入約2.1億元,為力思特制藥貢獻88%的收入。另外,公司擬受讓的在研產品ET-26及鹽酸噴他佐辛酯也主要用于手術麻醉前給藥,三款產品的并入將豐富公司手術期領域的產品線。

  收購對價相對合理,復星銷售平臺有望助力產品加速增長:根據公司公公告來看,力思特制藥2018年實現營收2.4億元,錄得凈利率0.42億元,近三年營收和凈利的CAGR分別為32.0%和14.1%。以2018年凈利潤來看,公司收購PE約為18倍,相對合理。預計并入公司后,在公司銷售平臺的助力下,力思特主要產品將有望加速增長。

  創新藥即將進入收獲期:公司利妥昔單抗生物類似藥漢利康上市,阿達木、曲妥珠單抗上市申請也已受理,可以預見公司后續將會逐步進入收獲期,凈利將會恢復增長。此外,公司截止2018年末共有在研小分子創新藥15項、生物創新藥10項、生物類似藥17項,多個產品已處于臨床期,產品梯隊已較為豐富,將可保障公司長遠的發展。

  盈利預測:我們預計2019/2020年公司實現凈利潤32.8億元(YOY+21.1%)/39.6億元(YOY+20.7%),EPS分別為1.3元/1.6元,對應A股PE分別為20倍/16倍,對應H股PE分別為18倍/15倍。公司短期業績雖受研發支出增加等因素影響有所回落,但公司作為中國最優秀的醫藥綜合平臺,資源優勢突出,重磅生物藥研發穩步推進,研發實力獲得再認可,我們看好公司的長遠發展,維持公司A/H股買入建議。

  風險提示:研發進度不及預期,銷售不及預期,并購企業業績不達預期


  金地集團深度報告:中國一、二線及都市圈房地產核心標的
  類別:公司研究機構:國信證券股份有限公司研究員:區瑞明日期:2019-06-28
  估值低,具高分紅潛質
  公司每股重估凈資產為16.36元/股,2019年動態PE較可比公司具有顯著優勢,若按可比公司平均動態PE估值,對應股價為13.4元。基于審慎原則,我們認為每股合理估值為13至16元,對應當前股價有8%-33%的空間。

  2015-2018年連續四年的現金分紅率達30%以上,且靜態股息率居A股主流地產股第一(2018年派息/2019年6月27日收盤價)。

  房地產仍是支柱產業,未來將聚焦于一、二線及都市圈
  經測算,在考慮到城鎮化推進、改善需求、人口增長及供應缺口后,商品住宅開發仍有約279億平方米(244萬億元)的市場空間;住宅開發產業鏈長,對國民經濟的影響仍然很大。國際經驗及客觀規律決定了中國房地產行業未來將聚焦于一、二線及都市圈,這將是我國推進現代化的必經之路,既有利于優化人口和經濟的空間結構,又有利于激活有效投資和潛在消費需求,增強內生發展動力,據波士頓咨詢預測,我國城鎮化將于未來20-30年趨于穩定,京津冀、長三角、珠三角、成渝、長江中游5大城市群將聚集全國人口的50%-60%。

  公司資源稟賦優,是一、二線及都市圈核心標的
  公司堅持深耕一、二線主流城市,目前已實現核心都市圈及其重點城市的全覆蓋;截至2018年末,一、二線城市土儲占比超80%。公司銷售額自2008年以來實現年復合增長率達30%,實力彰顯;2019年以來,公司顯著受益于重點布局的一二線城市住宅銷售明顯回暖,2019年1-5月,公司銷售額同比增速達33%,位居行業前列,旗下商業平臺金地商置銷售額增速也高達53%,公司未來將繼續受益于核心都市圈房地產市場長期健康的發展。

  盈利能力較強,財務穩健
  公司近10年預收賬款復合增速達29%;2018年凈利潤率24.1%,在主流房企中位居第一;ROE保持18.6%的高位,居行業前列;ROIC為9.1%,顯著高于融資成本4.8%,盈利能力強。截至2018年末,剔除預收賬款后的資產負債率為51%,凈負債率為48%,短期償債能力保障倍數高達4.0,財務穩健。

  風險提示
  若房地產調控超預期,將導致公司未來銷售不及預期,從而導致公司估值及盈利預測高估的風險。

  具備低估值+雙增長特質,維持買入評級
  受益于一二線及核心都市圈回暖,公司2019年1-5月累計實現了33%的增長;
  公司2018年末預收款為697億元,可鎖定2019年一致預期營收的106%,業績鎖定性佳,預計19-21年EPS為2.15/2.52/2.91元,年復合增長率18%,對應PE5.6/4.8/4.1x,維持買入評級
  


  
  
  華蘭生物:1#線通過認證,四價流感疫苗產能進一步提升
  類別:公司研究機構:國金證券股份有限公司研究員:袁維日期:2019-06-28
  事件
  2019年6月27日,公司控股子公司華蘭生物疫苗有限公司收到河南省藥品監督管理局頒發的GMP證書,認證范圍為四價流感病毒裂解疫苗1#線,疫苗公司新改造完成的流感疫苗車間可正式用于四價流感病毒裂解疫苗生產。經營分析n2018年疫苗公司累計批簽發四價流感病毒裂解疫苗超過512萬支,三價流感病毒裂解疫苗超過340萬支,為公司總體業績增長作出重大貢獻。此次公司1#線通過四價流感病毒裂解疫苗GMP認證,有望進一步提升四價流感疫苗產能,增強疫苗公司盈利能力。考慮流感疫苗生產的季節性和時間限制,我們預計1#線的產能將在2019年部分釋放,進而在2020年充分釋放。

  2016年和2018年由于行業性原因,流感疫苗行業出貨出現一定波動,批簽發量有所下滑。但我們認為近年來流感疫情的流行有望提高公眾接種意識,流感疫苗接種量有望向往年水平恢復。同時我國流感疫苗接種率與世界發達國家接種率(全人群50%左右)有較大差距,未來成長空間廣闊。

  公司憑借行業領先的產能和生產硬件條件,以及率先獲批四價流感病毒裂解疫苗的契機,2018年逆勢實現疫苗收入利潤大幅增長。我們認為2019年是公司四價流感疫苗生產的第一個完整生產年度,同時1#線也獲得GMP認證進一步增厚產能,公司疫苗業務有望繼續快速增長。

  我們在前期報告中多次提示,血液制品行業當前正處于景氣度恢復進程中,隨著原料血漿及血液制品稀缺性的修復,公司血制品業務同樣有望在盈利提升的同時迎來估值修復。盈利調整與投資建議n我們看好公司血液制品業務景氣度提升和估值修復前景,以及公司疫苗業務進一步放量前景,暫不考慮1#線貢獻產能情況,預計2019-2020年公司實現歸母凈利潤14.5、19.1、23.7億元,分別同比增長27%、32%、24%。

  維持買入評級。風險提示n疫苗行業監管和質量風險;流感疫苗其他企業獲批四價流感疫苗,市場出現競爭;醫保控費和價格調整風險
  


  
  錦江股份:RevPAR企穩,估值彈性凸顯
  類別:公司研究機構:中泰證券股份有限公司研究員:范欣悅日期:2019-06-28
  1-5月累計凈開業345家。5月凈開業酒店72家,其中中端凈開業73家、經濟型凈關店1家。1-5月累計凈開業345家,已經超過去年上半年凈開業酒店數(341家),其中中端凈開業377家、經濟型凈關店32家。

  中端占比提升,結構持續優化。截至5月末,集團旗下開業酒店數達7788家、客房數達77.37萬間。以酒店數計,中端酒店開業2840家,占比36.5%;以客房數計,中端酒店開業34.85萬間,占比45.0%。

  RevPAR增速企穩。5月境內全部酒店RevPAR同比增長7.06%,中端微減0.35%、經濟型同增1.37%。前五個月來看,1-2月主要受春節假期時間調整影響;3-4月主要受會展活動等不景氣及去年同期高基數影響,RevPAR增速出現明顯下滑;5月出租率降幅較前面4個月明顯收窄、平均房價方面中端、經濟型及全部酒店均實現同比增長。經營企穩及中端占比提升的綜合作用下,全部酒店RevPAR增速顯著提升至7.06%,經濟型酒店RevPAR同比增長1.37%,中端酒店RevPAR微降0.35%或與處于培育期的中端酒店較多有關。

  19Q2收入指引。公司年報預計Q2收入區間為35.91~39.69億元、同增-3%~8%,其中境內酒店收入25.65~28.35億元、同增1%~11%,境外酒店收入1.35~1.49億歐元。

  投資建議:5月境內全部酒店RevPAR同增7.06%,或表明酒店經營已出現企穩跡象。H2酒店景氣度有望繼續提升,同時中端開店將帶來結構優化,RevPAR將持續向好,疊加去年下半年的低基數效應,酒店行業整體表現或好于上半年。另一方面,公司在維持開店速度的同時,發力內部整合提效,有望持續降低費用率,推動凈利率提升。維持2019~21年歸母凈利潤12.79/14.84/16.70億元、EPS1.34/1.55/1.74元/股的盈利預測,當前股價對應19/20/21年估值為19/16/14倍,處于歷史估值低位,向上彈性凸顯,維持買入評級。

  風險提示:宏觀經濟增速下行,酒店行業需求欠佳;地區突發性事件對當地旅游業務的負面影響;內部整合效果不達預期。

  


  
  興森科技:簽署半導體封裝項目協議,靜待IC載板放量-190628
  類別:公司研究機構:東北證券股份有限公司研究員:張世杰日期:2019-06-28
  事件:公司于2019年6月26日簽署了《關于興森科技半導體封裝產業項目投資合作協議》,項目投資內容為半導體IC封裝載板和類載板技術項目,投資總額約30億元,首期投資約16億元,其中固定資產投資13.5億元;二期投資約14億元,其中固定資產投資12億元(含廠房和土地回購)。

  管理、經驗豐富,受益IC載板國產化趨勢加強。IC載板行業規模穩步上升,據Prismark統計,2018年全球IC載板總產值約為75.54億美元,同比增長12.8%,預計2023年總產值將達96億美元;行業主要被日韓臺等企業所把持,2018年全球前十大封裝基板廠商市場占有率超過82%,行業集中度較高;受中美貿易戰影響,保證核心技術自給自足是關鍵,IC載板國產化勢在必行。IC封裝基板業務是公司未來發展戰略的重點方向,經過多年的積累,已經打造了量產的能力,在市場、工藝技術、品質、管理團隊等方面都積累了相當豐富的經驗,并且公司在2018年9月通過三星認證,成本三星正式供應商;2019年4月正式通過國家科技重大專項極大規模集成電路制造裝備及成套工藝項目綜合績效評價現場驗收,有望率先受益國產替代。

  PCB和IC載板雙輪驅動,靜待產能放量。5G是下一代移動通信網絡,在無線網、傳輸網、數據通信和固網寬帶等各方面對PCB有著極大的需求,隨著5G的建設進度加快,各大通信設備廠商的開發需求將迎來快速增長,公司PCB樣板有望率先受益;IC載板方面,公司首期1萬平米/月的產能已處于滿產狀態,平均良率維持在94%以上,此次投資IC封裝產業項目,有利于公司充分發揮整體資源和優勢,進一步聚焦于公司核心的半導體業務。

  給予買入評級。預計公司2019-2021年EPS分別為0.18、0.24、0.33元,對應PE分別為32.84、24.93、18.25倍,考慮到公司IC載板項目的簽署,這里評級調高,給予買入評級。

  風險提示:IC載板擴產進度不及預期。

  




散戶查股網聲明:本文章不代表散戶查股網觀點,內容信息僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

網址:www.sqxsws.live/article/71104.html

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