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中報預告:超六成公司業績預喜醫藥建材服裝位列前茅

散戶查股網 www.sqxsws.live】   『時間:2019-06-29 11:10:12 』   【瀏覽:88】 【打印
  散戶查股網(www.sqxsws.live)2019-6-29 9:04:51訊:

  6月,上市公司中報預告工作再度啟動。雖然上市公司業績持續分化,但就目前已披露 2019 年中報業績預告的上市公司來看,有超六成公司預喜。其中,醫藥、建筑材料、紡織服裝等板塊是目前業績預增較為集中的行業。分析人士表示,震蕩市中投資者可加大對績優行業及個股的關注力度。

  A

  醫藥

  看好醫療器械和醫藥消費公司

  近期行業政策密集出臺,核心在提高醫保資金使用效率。有行業人士表示,雖說市場對政策的快速推進有所預期,但短期內政策對市場情緒的影響仍應引起重視,整體而言,當前醫藥行業投資仍應首先關注安全性。

  政策持續落地持續推動醫藥分化,推薦醫藥消費和醫療器械。當前10年醫改已進入了攻堅期,天風證券分析師鄭薇指出,通過醫保改革帶動后續醫療、醫藥改革,實現三醫聯動良好運行,將深刻變革醫藥行業。從全年時間看,目前已經進入持續的政策加速和落地期,未來醫藥行業將持續正本清源,挑戰與機遇并存,政策將推動醫藥公司發展持續分化,帶來醫藥結構性行情。建議重點關注醫療器械和醫藥消費的核心優質公司。

  其中,醫療器械行業,尤其是IVD行業,判斷高質耗材的管理將進一步規范化,未來價格承壓,看好具備持續產品更新迭代創新能力及成熟學術推廣能力的企業。一方面,通過創新產品結構調整,實現盈利的穩定性;另一方面,其他設備和IVD在醫療服務價格動態調整下。作為成本項,醫院會更考慮設備和耗材的性價比,國產高質量IVD產品優勢進一步凸顯。鄭薇建議關注邁瑞醫療、邁克生物、安圖生物、萬孚生物等。

  而醫藥大消費領域,醫藥消費具備穿越政策周期的能力,未來相對其他醫藥細分領域相對優勢明顯,鄭薇建議關注品牌OTC片仔癀、云南白藥等。

  潛力股精選

  邁瑞醫療(300760)競爭優勢明顯

  公司目前是國內業務規模最大、擁有同行業最全產品線、國內外領先的醫療器械及解決方案供應商,產品主要覆蓋生命信息支持、體外診斷、醫學影像三大領域。中銀國際證券指出,我國醫療器械市場規模近10年整體復合增長率達到20.5%,遠超世界整體復合增長水平。中國市場存在極大的產品普及需求,擁有較大的增量空間,未來很長一段時間將維持高速擴容態勢。受益于分級診療、鼓勵研發創新、進口替代等政策,我國器械行業迎來發展的黃金十年。公司作為器械行業的絕對龍頭,憑借著強大的研發、銷售、品牌能力,在競爭中具有明顯優勢,有望率先受益,市場份額進一步提升。

  邁克生物(300463)渠道網絡建設穩步推進

  公司扣除股權激勵費,2018年及2019年一季度實際利潤增速均超過25%,業績延續穩健增長態勢。國聯證券指出,公司自產和代理協同,可滿足醫學檢驗90%以上的需求。2018年公司取得多款產品注冊證,包括化學發光、血球、血凝、血型卡等,其中發光儀i3000的配套試劑獲批10項,隨著儀器的放量,有望推動公司發光業務維持30%以上速度增長。公司渠道網絡建設穩步推進,區域經銷商1300多家,終端客戶覆蓋超過2800家二級以上醫院,近1000家三級以上醫院。隨著產品線不斷成熟,公司將構建多元化的營銷模式推動進一步成長。

  安圖生物(603658)核心產品延續高增長

  公司堅持儀器和試劑并行,免疫、生化和微生物業務共同發展,核心產品磁微粒化學發光試劑延續高增長。國泰君安證券指出,目前儀器投放仍然處于加速階段,同時隨著檢驗菜單進一步豐富,儀器單臺產出有望繼續提升,未來磁微粒化學發光有望保持高增長。2019年1月100速小型發光儀正式獲批上市,有望迅速搶占基層市場,進一步提升市場份額。此外,2018年公司完成第一條流水線裝機,未來隨陸續裝機落地,有望帶動相關生化和發光試劑快速增長,貢獻較高業績彈性。公司持續加強研發投入,并通過國際戰略合作布局分子診斷POCT業務,構建可持續產品梯隊,競爭優勢不斷提升。

  片仔癀(600436)麝香藥品需求增大

  公司2008-2018年收入復合增速為22%,歸母凈利潤復合增速為23%,持續穩定的增長主要由核心產品片仔癀拉動。長江證券指出,目前國內天然麝香嚴重供不應求。供給端人工養麝難度仍較大,短期內供給麝香量不會太大;而需求端,近年來獲批使用天然麝香的藥品在增加,因此我們估計天然麝香的供給難以滿足行業需求。因此從成本端來看,片仔癀具備提價的可能性。從公司存貨中原材料的價值推算,即使不考慮持續的原材料采購,目前公司的麝香儲備能夠支撐公司至少未來3年銷量維持20%以上的較快增長,原材料儲備充裕。

  B

  建材

  水泥行業基本面強勁

  2018年建筑材料板塊下跌比較多,估值大多創歷史新低;另一方面,地產的預期邊際好轉持續確立,意味著板塊估值繼續下行的風險已經很小,可以積極配置賺取每股收益成長的收益。但是行業人士仍指出,類比2012年,行情很難一路向上,因為市場關于地產的預期總是在反復,所以當前位置在經歷了板塊普漲之后可以選擇一些業績增長確定性高的品種。

  從細分領域來看,水泥板塊短期而言,行業的基本面非常強勢,今年的價格高開高走,上半年行業盈利將創歷史同期新高。從一季度情況看,北方受基建和地產投資拉動水泥需求同比增長非常可觀,相關企業盈利由負轉正,業績兌現最直接。興業證券分析師李華豐建議投資者關注兩條思路,一是從需求及盈利改善能力的角度,推薦華北冀東水泥;二是從盈利穩定性帶

  來估值提升的角度,推薦華東的海螺水泥、萬年青,可關注一季度業績超預期的上峰水泥。

  此外,作為在竣工階段進場最早的建材,2018年裝修建材零售端持續承壓,隨一二線樓市回暖及竣工拐點確立,優選C端龍頭企業,推薦偉星新材。工程端方面,裝修類建材亦將受益于竣工回暖,推薦受益于精裝房比例、房企集中度雙重提升,2019年新客戶放量有望明顯加速,目前明顯低估的帝歐家居;以及工程端高速增長,零售端服務切入,2019年費用端有望改善的民族工程涂料龍頭三棵樹。

  潛力股精選

  冀東水泥(000401)華北水泥龍頭

  公司是華北水泥龍頭,自2014年9月起經歷四個階段的重組之后,公司與金隅集團的水泥資產合并已全部完成,兩家企業的同業競爭問題徹底解決,公司在京津冀的產能市占率有望由重組前的27%提升至53%,進一步提升市場話語權。華泰證券指出,2019年我們判斷京津冀地區基建有望發力,水泥需求保持正增長,供給整體可控,全年水泥均價有望實現小幅增長,河北省熟料產能利用率也有望提升至60%以上。公司資產重組之后,費用和資本結構有較大改善,未來仍存提升空間。公司現金充沛、資本開支逐年減少,未來分紅比例有望提升,投資價值凸顯。

  海螺水泥(600585)規模與環保均有優勢

  公司的成本優勢主要體現在燃料和動力上,其噸熟料的燃料和動力成本僅99元,規模優勢和環保節能措施是公司燃料成本的主要原因。同時公司所有生產線均配備預熱發電系統,年累計發電量高達80億度,為公司降低成本提供巨大助力。聯訊證券指出,龍頭企業無疑具備競爭優勢,公司無論是從礦山資源、資本和技術實力、客戶資源方面來看,大力發展骨料業務均是順理成章,預計近幾年公司骨料產能將持續快速增長,實現億噸產能的目標。預計公司2019年銷量增長將達到7%,價格中樞將進一步上行。而長期來看,海外業務、骨料業務以及行業整合都有空間。

  帝歐家居(002798)衛浴和瓷磚業務協同發展

  公司于2018年完成重組成功進軍高端瓷磚領域,業務拓展至建筑陶瓷和衛生潔具兩大建材領域。財富證券指出,公司衛浴業務主要以零售渠道為主,與歐神諾合并后,可充分利用歐神諾與工裝客戶合作的渠道并借鑒歐神諾自營工程服務經驗,積極開拓衛浴直營工程業務,為公司衛浴產品進入房地產工裝市場開啟新篇章,拓寬衛浴產品的銷售渠道,提供新的業務增長點。歐神諾也可利用衛浴已有渠道在零售渠道方面采用多元化渠道布局與深耕,加速網點覆蓋、渠道下沉。我們認為公司衛浴和瓷磚產品存在較大的協同效應,隨著渠道擴張,兩者協同發展可期。

  偉星新材(002372)毛利率顯著高于同行

  公司2013-2018年營業收入復合增長率約為16.3%,歸母凈利潤復合增長率為25.4%,同期毛利率穩步上升,顯著高于同行。中信建投證券指出,公司目前擁有30多家銷售分公司,銷售網絡覆蓋全國各地。扁平化層級有助于提升公司毛利率,完整的營銷網絡提高產銷率。首創“星管家”售后增值服務為終端客戶提供貼心保障,提升用戶粘性。公司在鞏固浙滬津成熟生產基地的同時,加速中西部市場產能擴張。2015年重慶工業園投產后為西部地區提供穩定的產能,西安工業園一期2019年一季度建成投產,產能預計1.5萬噸,與重慶工業園相當。

  C

  紡織服裝

  品牌龍頭估值在低位

  在社會消費品零售增長趨緩背景下,紡織服裝景氣度平穩。具體來看,一季度紡織行業景氣符合預期,企業對二季度運行信心增強。天風證券分析師呂明表示,目前在一二季度行業仍然在逐漸尋底的過程,三季度整體服裝社零數據將有所改善,繼續看多整個服裝板塊。由此建議關注受經濟周期影響較小、業績穩定增長的公司以及估值處在歷史低位,下行風險有限的公司。

  從紡織服裝行業當前所處環境來看,東吳證券分析師馬莉指出,首先,經濟有下行壓力,消費第二季度數據同樣難言亮眼,但市場普遍認為消費板塊在經濟下行周期的韌性或許優于其他大板塊;其次,市場在消費的配置上同樣有分化,集中于格局清晰的細分子行業中競爭壁壘明確的龍頭品牌,這一點明確體現在了估值分化上;最后,從紡服板塊投資機會挖掘角度出發,這使板塊整體處在一個低估值的環境中,主流品牌龍頭估值均在10倍-15倍市盈率區間,處在歷史低位。

  但需注意的是,大環境也開始有了新的變化。馬莉表示,第一是半年報季即將來臨;第二是基于貿易形勢比5月初有好轉、政策上經濟托底意愿明確,市場風險偏好有所修復。 這樣的大背景對板塊投資機會的指向特別明確,建議投資者緊抓業績亮眼的個股,重視比音勒芬、南極電商、開潤股份等高增長個股的投資機會。同時,包括森馬服飾、波司登、歌力思、地素時尚在內的龍頭也值得關注。

  潛力股精選

  比音勒芬(002832) 開拓線上新渠道

  公司國內高爾夫服飾龍頭,榮列2017、2018年高爾夫服裝產品綜合占有率第一位。2018年開啟雙品牌運營模式新品牌威尼斯通過深化細分品類滿足多元消費,旨在成為度假旅游服飾第一聯想品牌。東北證券指出,公司以直營和加盟結合的方式拓展渠道,終端門店數量764家,預計市場容量達到1500到2000家。新開拓線上渠道,2019年5月18日公司天貓旗艦店正式開業。娛樂、賽事、事件營銷三管齊下,簽約影視明星楊爍、江一燕為代言人,合作熱播劇《戀愛先生》,與中國高爾夫球隊合作,推出聯名款助力公益等,顯著提升品牌力。

  南極電商(002127)電商渠道用戶增量

  公司相比其他紡織服裝公司,轉型線上更為徹底,在電商渠道發展紅利期逐步積累,取得先發優勢。截止2018年末,公司服務供應商866家,服務經銷商4186家,擁有線上品牌店鋪數量5535個,逐步形成電商渠道規模效應。華金證券指出,2018年電商渠道下沉的推動下,低線城市貢獻主要用戶量增量。目前,低線城市電商滲透率達62%,較高線城市的近70%有7.1%的差距,低線城市電商滲透仍有增長空間。低線城市偏好高性價比商品的消費者,與南極電商價格帶定位相契合。低線城市有望繼續貢獻電商渠道用戶增量,或將繼續推動南極電商GMV較快增長。

  開潤股份(300577)訂單充裕持續放量

  公司以ODM方式為迪卡儂、華碩等國際知名品牌代工生產各式箱包。目前客戶結構穩定,訂單充裕,持續放量。在鞏固原有老客戶基礎上,公司積極開拓新客戶,與互聯網新零售品牌探索合作。通過收購印尼子公司順利進入Nike箱包供應體系,進入全球頂尖供應鏈陣營。國泰君安證券指出,目前我國箱包市場整體規模較大,增長穩健,行業集中度較低,國際品牌占據主要中高端領域,國產品牌則聚焦于大眾市場。居民收入攀升,為箱包消費增長提供動力。伴隨交通運量和便捷度的提升,進一步促進旅游業發展,旅游業景氣度持續高漲。旅游人次和旅游頻率走高,推動箱包支出增加。

  森馬服飾(002563)產品打入全球市場

  公司在一季度行業整體增速放緩情況下,依舊保持較快增長。公司一季度內生增長按品類看,童裝保持高速增長,增速超27%;成人休閑裝維持穩增長,增速在20%-25%。東興證券指出,在內生同店方面,受益于過去幾年公司內部改革尤其是供應鏈的升級,公司的店效將有持續的提升。同時,公司近年來重視海外市場的開拓,海外業務線上線下齊發力預計2019年將貢獻更多增量:線下方面公司海外店鋪以直營店鋪為主,管理精細化有助于海外業務的持續發展;線上方面,公司與阿里的跨境電商“速賣通”進行合作,開展跨境業務,打入全球市場。

(文章來源:金融投資報)



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